摆账再融资行为方式

摆账再融资行为可以大致定义为借款人用新的贷款替代现在的抵押贷款，用新贷款获得的资金来偿还原来这个抵押贷款的债务。虽然它有各种各样的行为方式，但是最常见的一种情形是在当前市场利率下跌，借款人以这个利率申请新的贷款后能够减少他们每月还款额（在扣除交易成本和各种潜在的费用之后）的情况下发生的。

正如已经提到的，摆账再融资活动可以大致地分为利率和期限摆账再融资和套现摆账再融资，前者借款人的行为仅仅减少他们的贷款的还款额，而后者又产生比已经偿还的这个规模更大新的贷款。利率和期限摆账再融资可以简单地视为期权行使的一种形式。类似于公司利用债务问题，房主可以通过利用当前高于市场利率的贷款并发行新的负债来减少他们的负债偿付义 务。

然而，抵押贷款的性质使借款人的摆账再融资决定变得麻烦。房主贷款摆账再融资需要承担很多成本和费用，并且这些费用大部分是固定的。相较而 言，预期的每月的结余，由正在考虑的贷款的规模而定。这意味着，摆账再融资激励极大地受到贷款规模的影响，较小的贷款一般需要较大的摆账再融资激励才会采取行动。例如，考虑两个票面利率为5%的贷款，规模分别为20万美元和40万美元。50个基点节省利率可以让20万美元的贷款每月少偿还60美元，而同样的节省利率可以让40万美元的贷款每月少偿还120美元。如果两个贷款的摆账再融资成本都是1000美元，40万美元的贷款人在第八个月就能收回最初的花费，而20万美元的贷款人则需要花双倍的时间甚至更多。这就让贷款规模成为建模和预测未来提前偿付速度的重要变量。

套现摆账再融资一般被视为全部摆账再融资行为的一个子集。例如，房地美定义套现摆账再融资为新贷款至少要比原来的大5%的交易，并且将套现摆账再融资作为全部提前偿付活动的百分比来发布。按照这个衡量方法，套现摆账再融资活动水平随着时间变化波动很大。